Tunisie : la Banque centrale réduit son taux directeur pour la première fois depuis 2020

• Face à un ralentissement de l’inflation et une croissance en quête de stabilité, la Banque centrale de Tunisie (BCT) opte pour une relance monétaire.
• En réduisant son taux directeur pour la première fois depuis 2020, elle cherche à stimuler l’économie tout en surveillant les risques inflationnistes.

La Banque centrale de Tunisie (BCT) a annoncé une baisse de 50 points de base de son taux directeur, désormais fixé à 7,5 %. Cette mesure, effective dès le 27 mars, vise à stimuler l’activité économique dans un contexte de ralentissement de l’inflation.

Le Conseil d’Administration de la BCT a également ajusté les taux des facilités de dépôt et de prêt à 24 heures, respectivement à 6,5 % et 8,5 %.

 Une inflation en repli, mais sous surveillance

Cette décision intervient alors que l’inflation poursuit sa décrue, s’établissant à 5,7 % en février 2025 contre 6 % en janvier. Une baisse attribuée notamment à la réduction de la TVA sur l’électricité et au gel des prix de certains produits et services. Toutefois, l’inflation sous-jacente, qui exclut les produits à prix volatils, progresse légèrement à 5,1 %, rappelant que les tensions inflationnistes ne sont pas totalement dissipées.

Une économie en quête d’équilibre

Les derniers chiffres de la croissance nationale, en hausse de 2,4 % au quatrième trimestre 2024, témoignent d’un dynamisme porté par les secteurs des services et de l’agriculture. Cependant, cette embellie contraste avec l’aggravation du déficit courant, qui atteint 1,654 milliard de dinars en février 2025, soit 0,9 % du PIB.

Cette détérioration est liée à un creusement du déficit commercial. Parallèlement, les avoirs nets en devises s’établissent à 22,9 milliards de dinars, assurant une couverture de 100 jours d’importations.

Une politique monétaire adaptable

 Consciente des risques potentiels, la BCT reste vigilante. Les tensions sur les prix des matières premières, la pression de la demande intérieure et les déséquilibres budgétaires pourraient remettre en cause la trajectoire actuelle de l’inflation.

Dans ce contexte, le Conseil d’Administration de la BCT se dit prêt à ajuster sa politique monétaire en fonction des évolutions économiques.

Un tournant depuis 2020

Il s’agit de la première baisse du taux directeur depuis mars 2020, une décision qui marque un tournant dans la stratégie monétaire de la banque centrale. Cette inflexion vise à relancer l’investissement et la consommation, tout en préservant la stabilité financière du pays.

Avec cette annonce, la BCT envoie un signal clair : soutenir l’économie tunisienne tout en maîtrisant l’inflation demeure une priorité absolue.