- Lors du symposium de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a laissé entrevoir une possible baisse des taux en septembre.
- Entre risques de ralentissement du marché du travail et tensions inflationnistes, la Fed avance sur une ligne de crête qui fait déjà réagir les marchés financiers.
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a laissé entendre vendredi qu’une baisse des taux d’intérêt pourrait intervenir dès la réunion de septembre. Un signal attentivement scruté par les marchés, alors que l’économie américaine navigue entre ralentissement de l’emploi et résurgence de l’inflation.
Entre emploi fragilisé et inflation persistante
Dans un discours prononcé lors du symposium annuel de Jackson Hole, Jerome Powell a reconnu que les risques pesant sur le marché du travail s’intensifiaient. « Une dégradation rapide de l’emploi n’est pas à exclure », a-t-il averti, ajoutant qu’un tel scénario « pourrait justifier un assouplissement de la politique monétaire ».
Mais la Fed évolue sur une ligne de crête. Car, dans le même temps, les nouveaux droits de douane décidés par l’exécutif américain commencent à se répercuter sur les prix à la consommation, au risque de raviver l’inflation.
« L’impact est désormais clairement visible », a souligné Powell, conscient du dilemme : soutenir l’activité sans relancer une flambée des prix.
Les marchés réagissent immédiatement
Le message de Powell a aussitôt agité les marchés financiers. Le rendement des obligations du Trésor à deux ans, très sensible aux décisions de la Fed, a plongé de 3,78 % à 3,71 % en quelques secondes. Le dollar a reculé de 0,54 %, tandis que Wall Street accueillait avec enthousiasme la perspective d’une détente monétaire.
L’indice S&P 500 a bondi de 1,9 % en séance, enregistrant une progression de 10 % sur un an et flirtant avec ses plus hauts historiques. Le Dow Jones, de son côté, a terminé à un niveau record.
Nvidia, le test grandeur nature pour la tech
Si l’ensemble du marché a profité du discours, le secteur technologique reste sous pression. Les investisseurs attendent les résultats trimestriels de Nvidia, prévus mercredi, qui pourraient servir de baromètre à tout l’écosystème de l’intelligence artificielle.
Le titre, devenu emblématique de la révolution technologique en cours, a propulsé l’entreprise au rang de première société cotée à dépasser les 4 000 milliards de dollars de capitalisation. Mais après des gains spectaculaires, la tech a marqué le pas la semaine dernière, reculant de 1,6 %.
Cap sur la réunion de septembre
Tous les regards se tournent désormais vers la prochaine réunion de la Fed. Une baisse des taux directeurs enverrait un signal fort en faveur du soutien à l’emploi et de la croissance, mais au risque de relancer les tensions inflationnistes.
Les investisseurs, eux, semblent déjà convaincus que la banque centrale s’apprête à franchir le pas. Dans les semaines à venir, chaque statistique sur l’emploi et les prix sera décortiquée pour tenter d’anticiper la décision de septembre.