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- La Banque centrale de Tunisie (BCT) a décidé de maintenir son taux directeur à 8% lors de sa réunion du 28 décembre 2024.
- Cette décision intervient dans un contexte économique marqué par des incertitudes inflationnistes, tant au niveau national qu’international
La Banque centrale de Tunisie (BCT) a décidé de maintenir son taux directeur à 8% lors de la réunion de son Conseil d’administration, ce samedi 28 décembre 2024. Cette décision s’inscrit dans une volonté de poursuivre une politique monétaire prudente, alors que les incertitudes entourant la trajectoire de l’inflation persistent tant au niveau national qu’international.
Une politique monétaire prudente
Dans un communiqué publié à l’issue de cette réunion, la BCT explique que cette décision a été prise au vu des risques inflationnistes qui pèsent sur l’économie tunisienne. Sur le plan international, l’année 2024 a été marquée par des progrès importants des banques centrales dans leur mission de stabilité des prix.
Si l’inflation est désormais proche des objectifs dans la plupart des grandes économies mondiales, la persistance de l’inflation sous-jacente continue de freiner les assouplissements monétaires. Plusieurs banques centrales ont ainsi choisi de maintenir une approche prudente, ajustant lentement leurs taux directeurs afin de garantir que l’inflation converge de manière durable vers les cibles fixées.
Une économie tunisienne en légère reprise, mais des défis demeurent
Sur le plan national, la Tunisie a enregistré une croissance économique modérée au troisième trimestre 2024, avec un taux de croissance de 1,8 % en glissement annuel, contre 1 % au trimestre précédent. Cette progression a été soutenue par la demande intérieure, en forte hausse de 4,1 % contre 2,6 % au trimestre précédent. Les perspectives pour le dernier trimestre 2024 restent positives, avec une poursuite attendue de la dynamique de croissance.
Concernant les équilibres extérieurs, la Tunisie a réduit son déficit courant à 2.611 millions de dinars (1,6 % du PIB) au cours des onze premiers mois de 2024, contre 3.464 millions de dinars (2,3 % du PIB) un an auparavant. Cette amélioration est attribuée à la forte croissance des revenus du travail et des recettes touristiques, bien que le solde commercial ait légèrement détérioré.
L’amélioration du déficit courant a permis de soutenir les réserves de change, qui se sont établies à 25,6 milliards de dinars (115 jours d’importations) à la fin décembre 2024, contre 26,4 milliards (120 jours) un an plus tôt.
L’inflation en légère baisse, mais des risques demeurent
En ce qui concerne l’inflation, celle-ci a légèrement diminué en novembre 2024, passant de 6,7 % à 6,6 %. Cette baisse est en grande partie due à la réduction de l’inflation sous-jacente, notamment en raison de la baisse des prix de l’huile d’olive. Toutefois, l’inflation des produits alimentaires frais a continué de progresser, atteignant 14,1 % en novembre, contre 13 % le mois précédent. Par ailleurs, l’inflation des produits à prix administrés a légèrement augmenté, se chiffrant à 3,7 % contre 3,5 % en octobre.
Des risques inflationnistes à court et moyen terme
La BCT souligne que la persistance de l’inflation à des niveaux relativement élevés et les risques inflationnistes à court et moyen terme représentent une menace pour la stabilité des prix. Ces risques pourraient également compromettre la consolidation économique du pays, notamment en ce qui concerne la gestion des finances publiques. Dans ce contexte, la BCT appelle à une gestion rigoureuse des finances publiques pour soutenir une reprise économique durable.