- La Banque centrale européenne suspend son cycle de baisse des taux pour évaluer l’impact des tensions commerciales avec les États-Unis.
- Alors que l’inflation revient à 2 %, un accord transatlantique semble se dessiner à la veille de menaces tarifaires brandies par Donald Trump.
C’était attendu, c’est désormais confirmé : la Banque centrale européenne (BCE) a choisi de ne pas toucher à ses taux d’intérêt ce jeudi, marquant une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire entamé il y a un peu plus d’un an. Une décision prudente, à l’heure où les Européens et les Américains s’efforcent de finaliser un accord commercial crucial.
Après huit baisses consécutives, le taux de dépôt reste fixé à 2 %, loin du niveau record de 4 % atteint en pleine poussée inflationniste. La BCE estime qu’il est temps de lever le pied.
« Grâce en partie aux baisses de taux d’intérêt décidées par le Conseil des gouverneurs, l’économie s’est jusqu’à présent montrée globalement résistante dans un environnement mondial difficile », souligne l’institution dans son communiqué.
L’inflation maîtrisée, mais l’économie reste sous tension
L’inflation, justement, semble enfin sous contrôle. En juin, elle s’est établie pile à 2 %, l’objectif que la BCE s’était fixé. Un signal encourageant après les secousses provoquées par la pandémie de Covid-19 et la guerre en Ukraine. De quoi justifier, en apparence, cette pause monétaire.
Mais l’environnement reste « exceptionnellement incertain », rappelle la BCE. Et pour cause : Donald Trump menace d’imposer des droits de douane de 30 % sur les exportations européennes vers les États-Unis à partir du 1er août. Une mesure qui pourrait lourdement pénaliser l’industrie du Vieux Continent.
Vers un compromis commercial transatlantique ?
Les discussions entre Bruxelles et Washington avancent toutefois. Selon plusieurs sources européennes, un accord commercial est sur le point d’être conclu. Il prévoirait des surtaxes douanières ramenées à 15 %, avec des exemptions ciblées pour certains secteurs sensibles, comme l’aéronautique, les spiritueux ou encore les produits pharmaceutiques.
Ce compromis, s’il se concrétise, pourrait écarter le spectre d’une guerre commerciale totale. Mais les incertitudes demeurent, et la BCE se garde bien de crier victoire.
Après l’été, tout reste possible
En cas de durcissement des relations commerciales ou de nouveau ralentissement économique, la BCE pourrait être amenée à relancer son cycle de baisse des taux. D’autant que, malgré des signes de reprise — notamment dans la production industrielle —, la croissance reste fragile.
Le statu quo décidé ce jeudi ressemble donc davantage à une pause stratégique qu’à un véritable changement de cap. L’été sera décisif, à la fois sur le plan diplomatique et économique. Et à Francfort, on garde les yeux rivés sur Washington.