- Après plus d’un an de contraction, l’économie française montre des signes d’apaisement. L’indice PMI Flash HCOB remonte à 49,8 en août, son plus haut niveau en douze mois.
- Une embellie fragile, freinée par la hausse des prix et une demande toujours atone.
L’économie française a donné des signes encourageants au mois d’août. Selon le baromètre PMI Flash HCOB publié jeudi 21 août par S&P Global et la Hamburg Commercial Bank, l’indice composite s’est établi à 49,8 points, contre 48,6 en juillet. Il atteint ainsi son plus haut niveau en douze mois, sans toutefois franchir le seuil des 50 points, qui marque le passage entre contraction et croissance.
« L’indice ne signale qu’une détérioration minime de la conjoncture en août », soulignent les auteurs de l’étude. Ce chiffre reflète une dynamique plus favorable, mais encore insuffisante pour parler de reprise.
Services et industrie : un repli qui s’atténue
La légère amélioration concerne aussi bien les services que l’industrie manufacturière. L’indice PMI des services est passé de 48,5 en juillet à 49,7 en août, son plus haut niveau depuis un an.
Dans l’industrie, il s’est établi à 49,8 points, contre 48,6 le mois précédent, soit un sommet de trois mois.
Pour autant, la prudence reste de mise. « Si l’indice s’est légèrement redressé par rapport au mois précédent, il ne donne aucun signe de renversement prochain de la tendance », avertit Jonas Feldhusen, économiste à la HCOB.
L’inflation repart à la hausse
Autre signal contrasté : l’évolution des prix. Après plusieurs mois d’accalmie, le baromètre note « un renforcement des tensions inflationnistes » dans le secteur privé. Les prix payés par les entreprises ont augmenté à un rythme plus soutenu qu’au printemps, ce qui pourrait compliquer le scénario d’une reprise progressive.
Un marché de l’emploi plus dynamique
Malgré ces incertitudes, le marché du travail affiche une éclaircie notable. Pour la première fois depuis novembre 2024, l’emploi progresse dans le secteur privé français. Le taux de création de postes a même atteint un sommet de six mois, signe que les entreprises choisissent de renforcer leurs effectifs malgré des perspectives encore fragiles.
Les auteurs de l’étude notent que ce rebond s’explique par une demande légèrement plus résiliente qu’au début de l’été, même si les nouvelles affaires restent globalement orientées à la baisse.
Une stabilisation fragile mais porteuse d’espoir
Après une année marquée par une contraction continue, l’économie française semble avoir atteint un point d’inflexion. Le ralentissement du repli, l’amélioration de l’emploi et la résilience de certains secteurs plaident en faveur d’une stabilisation progressive.
Toutefois, la persistance des tensions inflationnistes et la faiblesse de la demande intérieure invitent à rester prudents. Comme le résume Jonas Feldhusen, « l’économie française ne montre pour l’instant aucun signe de renversement clair de tendance ».