- Malgré un environnement international instable, l’Espagne affiche une santé économique robuste.
- Madrid vient d’annoncer une révision à la hausse de sa croissance pour 2025, désormais fixée à 2,7 %, confirmant son statut d’économie dynamique.
L’Espagne revendique sa bonne santé économique. Le gouvernement a rehaussé de 0,1 point sa prévision de croissance pour 2025, désormais fixée à 2,7 %. « L’économie espagnole présente toujours des signes clairs de vigueur, aussi bien à court terme qu’à moyen terme », s’est félicité le ministre de l’Économie, Carlos Cuerpo, en promettant de nouvelles « bonnes nouvelles » au fil des prochains mois. L’exécutif vise, à l’issue de l’année, le statut d’économie avancée la plus dynamique.
Huit trimestres de hausse soutenue
Après une progression de 3,2 % en 2024, l’activité a conservé de la vitesse au premier semestre, avec +0,6 % du PIB au T1 puis +0,7 % au T2. L’économie enchaîne ainsi huit trimestres consécutifs de croissance supérieure ou égale à 0,6 %, un rythme rare parmi les grands pays européens.
La Banque d’Espagne a, elle aussi, ajusté ses projections et anticipe 2,6 % de croissance en 2025, soit 0,2 point de plus que sa précédente estimation et un niveau supérieur à celui du Fonds monétaire international (2,5 %). L’institution salue la « remarquable capacité de résilience » de l’économie et note un deuxième trimestre plus favorable que prévu.
Les moteurs : investissement et consommation
Selon les données de l’Institut national des statistiques (INE), la dynamique demeure tirée par l’investissement des entreprises et la consommation des ménages. Deux piliers que Carlos Cuerpo présente comme « une garantie de solidité », alors que le principal risque identifié reste l’évolution du contexte international.
Le gouvernement se montre confiant jusqu’en 2028, misant sur une croissance « robuste, équilibrée et soutenue sur des bases solides ». L’enjeu, reconnaît toutefois le ministre, consiste à transformer la croissance en amélioration tangible du quotidien : « La croissance est une condition nécessaire mais pas suffisante. Nous devons veiller à ce qu’elle se traduise par des progrès pour les citoyens. »
Inflation : modération relative, vigilance maintenue
Côté prix, la Banque d’Espagne revoit à la hausse sa prévision d’inflation pour 2025 à 2,5 % (+0,1 point). Si la désinflation est engagée, « les citoyens, au supermarché, voient des niveaux de prix beaucoup plus élevés qu’il y a quelques années », admet Carlos Cuerpo. Le pouvoir d’achat demeure un point d’attention pour l’exécutif.
Exposition extérieure limitée, mais risques persistants
Sur le front commercial, Madrid apparaît moins exposée que d’autres partenaires européens aux aléas des relations transatlantiques. À peine 5 % des exportations espagnoles sont destinées aux États-Unis. L’an passé, le pays a exporté 16,2 milliards d’euros de biens vers son sixième partenaire commercial, contre 26,8 milliards d’euros d’importations. L’accord scellé en juillet autour d’une taxe de 15 % sur certains produits européens vendus aux États-Unis est jugé d’impact limité pour l’Espagne, au regard de cette part modeste.
La Banque d’Espagne n’exclut pas, toutefois, qu’une détérioration du contexte extérieur — tensions géopolitiques, ralentissement du commerce mondial, volatilité énergétique — vienne peser sur la trajectoire. Le gouvernement, de son côté, table sur +0,7 % de croissance au troisième trimestre, signe d’une activité qui résiste.
Cap 2025 : entre ambition et prudence
À court terme, la priorité de Madrid sera de consolider les moteurs internes — productivité, investissement, emploi — tout en amortissant d’éventuels chocs exogènes. Avec des prévisions comprises entre 2,6 % et 2,7 %, l’Espagne se place en haut de tableau parmi les économies avancées. Reste à convertir ce surcroît de croissance en gains de pouvoir d’achat et réformes structurelles capables d’ancrer la performance au-delà du cycle.