- Le fonds américain Apollo a pris l’avantage dans la bataille pour le rachat d’EasyJet en proposant une offre supérieure à celle de Castlelake.
- Soutenue par le conseil d’administration de la compagnie britannique, cette proposition valorise le transporteur à 5,7 milliards de livres et a propulsé le titre de plus de 13 % à la Bourse de Londres.
La bataille pour le contrôle d’EasyJet connaît un nouveau rebondissement. La compagnie aérienne britannique a annoncé, vendredi 10 juillet, avoir conclu un « accord de principe » avec le fonds d’investissement américain Apollo en vue d’une potentielle acquisition valorisant l’entreprise à 5,7 milliards de livres sterling, soit près de 6,7 milliards d’euros.
Cette nouvelle proposition vient bouleverser le processus engagé ces dernières semaines avec Castlelake, jusqu’alors favori du dossier. Pour convaincre le conseil d’administration, Apollo a relevé les enchères en proposant 7,15 livres par action, contre 6,90 livres dans la dernière offre de son concurrent.
Selon EasyJet, cette proposition « offre un résultat supérieur aux actionnaires d’EasyJet en leur procurant une valeur en numéraire plus élevée que la dernière proposition de Castlelake de 6,90 livres par action ».
EasyJet retire son soutien à l’offre de Castlelake
Conséquence directe de cette surenchère, la compagnie indique ne plus être « disposée à recommander » l’offre de Castlelake, pourtant retenue quelques jours plus tôt, le 5 juillet.
Le groupe estime désormais que la proposition d’Apollo « offre une combinaison attractive de valeur, d’alignement stratégique et de gestion à long terme », justifiant ainsi son changement de position.
Apollo affirme par ailleurs soutenir la stratégie actuelle du transporteur. Comme le souligne EasyJet, le fonds « croit en la stratégie actuelle d’EasyJet visant à faire évoluer et à renforcer le modèle de compagnie à bas coûts », notamment grâce à l’augmentation de la capacité de la flotte, au développement des services annexes, des programmes de fidélisation et à la montée en puissance d’EasyJet Holidays comme relais de croissance durable.
Une envolée de plus de 13 % en Bourse
L’annonce a immédiatement été saluée par les marchés. Vers 10 heures, ce vendredi, l’action EasyJet progressait d’environ 13 % à la Bourse de Londres, atteignant 6,65 livres sterling.
Cette hausse reflète les attentes des investisseurs quant à une possible guerre d’enchères entre Apollo et Castlelake, susceptible d’améliorer encore les conditions financières proposées aux actionnaires.
Le conseil d’administration d’EasyJet s’est prononcé en faveur de la nouvelle offre. Il « a conclu à l’unanimité que les termes financiers » proposés par Apollo sont à un niveau tel qu’il « serait disposé à la recommander aux actionnaires », sous réserve du dépôt d’une offre ferme.
Apollo dispose désormais jusqu’au 7 août pour formaliser sa proposition.
Castlelake conserve une dernière carte à jouer
Le calendrier reste toutefois ouvert à une nouvelle surenchère. Castlelake bénéficie d’un délai jusqu’au 3 août pour déposer une offre ferme et, le cas échéant, améliorer sa proposition afin de rester dans la course.
Le fonds américain n’en est pas à son premier effort. Depuis la fin du mois de mai, il a dû revoir à plusieurs reprises sa copie. Ses quatre premières propositions avaient été rejetées avant que la cinquième ne soit finalement examinée puis acceptée par le conseil d’administration le 5 juillet.
Avec l’arrivée d’Apollo, le processus de rachat entre désormais dans une phase décisive, laissant entrevoir une possible intensification de la concurrence pour prendre le contrôle de l’une des principales compagnies aériennes low cost européennes.