- Un rapport remis au gouvernement estime que la France devra réaliser un ajustement budgétaire de 125 milliards d’euros d’ici à la fin du prochain quinquennat pour stabiliser ses finances publiques.
- Sans nouvelles mesures, le déficit et la dette continueraient de se dégrader sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt, du vieillissement de la population et de l’augmentation des dépenses de défense.
Un déficit public appelé à se creuser sans nouvelles réformes. À quelques mois des débats budgétaires qui s’annoncent particulièrement délicats au Parlement, quatre économistes mandatés par le gouvernement dressent un diagnostic préoccupant de la trajectoire des finances publiques françaises.
Xavier Jaravel (Conseil d’analyse économique), Xavier Ragot (OFCE), Jean-Luc Tavernier, ancien directeur général de l’Insee, et Natacha Valla, ancienne cadre de la Banque centrale européenne, ont évalué l’évolution des comptes publics « à politique inchangée », c’est-à-dire en supposant l’absence de nouvelles mesures budgétaires jusqu’en 2030.
Leur conclusion est sans appel : les dépenses progresseraient nettement plus rapidement que les recettes. Le déficit public, estimé à 5,1 % du PIB en 2025, atteindrait 5,9 % en 2027 puis 6,8 % en 2030. Dans le même temps, la dette publique passerait de 118 % du PIB en 2026 à 130 % en 2030, soit une progression de 34 points en deux décennies. À cet horizon, elle représenterait l’équivalent de 1,3 année de richesse produite en France.
La hausse des intérêts de la dette en première ligne
Selon les auteurs, la principale source de cette dérive budgétaire réside dans l’alourdissement du coût de la dette.
Les charges d’intérêts augmenteraient d’environ 10 milliards d’euros par an jusqu’en 2030, pour atteindre une hausse cumulée de 46 milliards d’euros. Cette évolution s’explique par le niveau élevé des besoins de financement de l’État, combiné à des taux d’emprunt durablement supérieurs à ceux observés durant les années 2010.
Retraites, santé et défense alimentent aussi la hausse des dépenses
Le vieillissement démographique constitue le deuxième facteur majeur de dégradation des comptes publics. À politique constante, les dépenses de retraite progresseraient de 47 milliards d’euros d’ici à 2030, soit une hausse de 13 %. Cette estimation intègre la reprise de la réforme des retraites de 2023, actuellement suspendue. En 2025, les dépenses brutes de retraite atteignaient déjà 422 milliards d’euros, soit 14,1 % du PIB et près d’un quart des dépenses publiques.
Les dépenses de santé suivraient la même tendance, avec une augmentation estimée à 40 milliards d’euros d’ici à 2030 (+15 %).
À ces évolutions s’ajoute l’effort prévu en matière de défense. La loi de programmation militaire prévoit une hausse de 19 milliards d’euros des crédits consacrés aux armées d’ici à 2030. Les économistes anticipent également une augmentation de 10 milliards d’euros de la contribution française au budget de l’Union européenne, qui atteindrait 38 milliards d’euros, tandis que la surtaxe exceptionnelle sur l’impôt sur les sociétés disparaîtrait.
Un ajustement de 125 milliards d’euros jugé indispensable
Face à cette trajectoire, les quatre économistes évaluent à 125 milliards d’euros l’effort budgétaire nécessaire pour stabiliser durablement les finances publiques d’ici à la fin du prochain quinquennat. Ils estiment toutefois qu’aucune mesure isolée ne permettra d’atteindre cet objectif.
« Compte tenu des montants en jeu, on ne peut pas faire reposer l’ajustement sur un seul instrument », soulignent-ils dans le rapport transmis par Bercy
Les auteurs insistent également sur la nécessité de répartir les efforts entre l’ensemble des acteurs. « L’ampleur de l’ajustement est telle que les efforts devront être partagés, et qu’il est illusoire de penser qu’une partie minoritaire de la population (les ultra-riches, les fonctionnaires, les retraités, les étrangers, etc.) puisse subir tout l’ajustement », écrivent-ils.
Les économistes privilégient une maîtrise des dépenses publiques
Les auteurs du rapport considèrent que la priorité doit porter sur le ralentissement de la progression des dépenses publiques plutôt que sur une hausse des prélèvements obligatoires.
Parmi leurs recommandations figure notamment une remise en cause de « l’indexation automatique des dépenses sur l’inflation ».
Cette piste rejoint les récentes recommandations du Comité de suivi des retraites, qui préconisait la semaine dernière une sous-indexation des pensions par rapport à l’inflation. Une telle mesure entraînerait une perte de pouvoir d’achat pour les retraités mais contribuerait à limiter la progression des dépenses publiques.
Le gouvernement appelle à un débat fondé sur ce diagnostic
Le gouvernement entend s’appuyer sur ce rapport pour nourrir les prochains débats budgétaires, qui s’annoncent particulièrement sensibles. Pour le ministre de l’Action et des Comptes publics, David Amiel, cette mission indépendante apporte la « transparence » nécessaire sur l’état des finances publiques et offre un diagnostic objectif de la trajectoire du pays « si rien n’est fait ».
Selon lui, « arrêter la machine infernale de la dette publique exige une lucidité collective » et les conclusions des économistes doivent « servir de base au débat public » afin de rétablir durablement les comptes de la France et de préserver sa capacité à investir dans l’avenir.
Le ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle, énergétique et numérique, Roland Lescure, salue également le travail des quatre experts, estimant qu’il met en évidence « la contrainte qui pèse sur la soutenabilité de nos finances publiques » et confirme « l’impérieuse nécessité de poursuivre nos efforts ».
Pour lui, ce rapport doit contribuer à « éclairer le débat public », les futurs choix budgétaires devant s’inscrire dans « une trajectoire de réduction du déficit » afin de préserver « la croissance de long terme et notre modèle social ».