- Le géant néerlandais des équipements pour semi-conducteurs a atteint mercredi une capitalisation boursière record de 674 milliards de dollars, dépassant Novo Nordisk.
- Porté par la demande mondiale en puces avancées et l’essor de l’intelligence artificielle, ASML confirme son rôle stratégique dans la chaîne technologique mondiale.
Un nouveau record boursier pour l’Europe. ASML a franchi un cap historique sur les marchés financiers. Le groupe basé à Veldhoven, dans le Brabant-Septentrional, a atteint mercredi 4 juin une capitalisation boursière de 674 milliards de dollars au plus haut de la séance, selon Bloomberg, après une progression de 1,6% de son action.
Ce niveau permet au spécialiste néerlandais des machines de lithographie de dépasser le précédent record européen détenu par Novo Nordisk. Le laboratoire pharmaceutique danois, porté par ses traitements contre l’obésité et le diabète, avait culminé à 659 milliards de dollars fin juin 2024.
Depuis le début de l’année, le titre ASML affiche une progression spectaculaire de 56,4%, et de 121% sur un an. Jeudi 4 juin, l’action reculait toutefois de 3%, dans le sillage du secteur des semi-conducteurs, pénalisé par les perspectives jugées décevantes de l’américain Broadcom.
Une position stratégique dans les semi-conducteurs
La trajectoire d’ASML s’explique par son rôle central dans la fabrication des puces électroniques. Le groupe conçoit des machines de photolithographie, indispensables à la production de semi-conducteurs de dernière génération.
« ASML occupe une position dominante dans une étape cruciale de la fabrication des semi-conducteurs », résume Barclays.
Ses outils de lithographie EUV, fondés sur le rayonnement ultraviolet extrême, constituent le cœur de sa puissance industrielle. Selon le Commissariat à l’énergie atomique, cette technologie permet de tracer des motifs toujours plus fins sur les puces, afin d’augmenter leur puissance de calcul et leur capacité de traitement.
L’intelligence artificielle dope la demande
Les principaux clients d’ASML sont les grands fondeurs mondiaux de puces : le taïwanais TSMC, l’américain Intel et le sud-coréen Samsung. Ces acteurs accélèrent leurs investissements pour répondre à l’explosion de la demande liée à l’intelligence artificielle.
Les data centers, au cœur de cette révolution technologique, nécessitent des puces toujours plus performantes, notamment des mémoires avancées. Or ce segment connaît actuellement des tensions d’approvisionnement, renforçant la valeur stratégique des équipements fournis par ASML.
Le groupe est d’ailleurs le fabricant européen de semi-conducteurs le plus exposé aux puces mémoire, qui représentent entre 30% et 35% de ses revenus.
Le défi des capacités de production
Pour ASML, l’enjeu n’est plus seulement la demande, mais sa capacité à suivre le rythme. Dans une note publiée jeudi, Barclays estime que le défi principal réside dans l’extension des capacités de production du groupe.
La banque britannique relève toutefois des signaux encourageants, notamment chez Zeiss, fournisseur clé d’ASML. « Les commentaires d’autres acteurs de la chaîne d’approvisionnement indiquent également que celle-ci commence à s’accélérer de manière significative », ajoute Barclays.
UBS se montre également confiante. « Les inquiétudes concernant les capacités de production ont pris de l’ampleur, certains craignant qu’ASML ne vienne restreindre l’offre de semi-conducteurs, mais nous estimons que ces craintes sont exagérées », estime la banque suisse.
UBS voit encore plus de 30% de potentiel
UBS fixe un objectif de cours de 1.900 euros sur ASML, soit un potentiel de hausse supérieur à 30%. La banque estime que les capacités du groupe seront suffisantes pour accompagner la croissance de la production mondiale de puces avancées.
« Notre analyse indique que la capacité d’ASML en 2027 permettra de soutenir une croissance supérieure à 50% en glissement annuel de la production de plaquettes de pointe, logique et mémoire, contre une demande estimée à environ 25-30% », souligne UBS.
En s’imposant comme le premier groupe européen coté en Bourse, ASML confirme ainsi sa place au cœur de la souveraineté technologique mondiale. Dans la bataille des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle, le champion néerlandais apparaît plus que jamais comme l’un des maillons industriels les plus critiques de la planète.