- Nvidia a une nouvelle fois dépassé les attentes au premier trimestre, porté par la demande massive en infrastructures d’intelligence artificielle.
- Mais malgré un bénéfice net en forte hausse et un chiffre d’affaires record, les investisseurs semblent désormais s’interroger sur le rythme futur de croissance du champion américain des puces.
Nvidia continue de capitaliser sur l’essor mondial de l’intelligence artificielle. Le géant américain des processeurs a publié mercredi des résultats trimestriels très supérieurs aux attentes, confirmant sa position centrale dans la chaîne de valeur de l’IA.
Sur le premier trimestre de son exercice décalé, clos fin avril, le groupe a dégagé un bénéfice net de 58,3 milliards de dollars, soit une progression de 211 % sur un an. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action atteint 1,87 dollar, contre 1,75 dollar attendu par les analystes, selon FactSet.
Le chiffre d’affaires s’établit, lui, à 81,6 milliards de dollars, en hausse de 85 % sur un an. Une performance qui prolonge la dynamique de l’exercice annuel précédent, au cours duquel Nvidia avait franchi la barre des 120 milliards de dollars de bénéfice net.
Jensen Huang mise sur les agents IA
Pour Jensen Huang, patron et cofondateur de Nvidia, la demande ne montre pas de signes d’essoufflement. Le dirigeant a évoqué une accélération « à une vitesse extraordinaire » des projets d’infrastructures liés à l’intelligence artificielle.
Il a particulièrement insisté sur l’émergence des agents IA, ces interfaces capables non seulement de répondre à des requêtes, mais aussi d’exécuter des tâches de manière autonome.
« Le monde va finir par avoir des milliards d’agents », a déclaré Jensen Huang cité dans un communiqué de présentation des résultats. « Et tous se diviseront en plusieurs sous-agents et à chaque fois il faudra » davantage de capacité de calcul.
Selon lui, ces agents « génèrent de la valeur ajoutée et sont déployés rapidement dans les entreprises ». Et dans cette transformation, « Nvidia est positionné de façon unique, au centre ».
Une position dominante dans l’écosystème IA
Nvidia bénéficie d’un avantage stratégique : ses processeurs graphiques, ses serveurs et son architecture logicielle forment une plateforme complète pour les besoins de calcul liés à l’IA.
Le groupe se présente comme « la seule plateforme » capable d’opérer dans tous les environnements : cloud, infrastructures sur site et solutions pour entreprises. Cette présence transversale renforce la dépendance des grands clients technologiques à ses GPU, devenus incontournables pour entraîner et déployer les modèles d’intelligence artificielle.
La directrice financière Colette Kress a également souligné que Nvidia « excellait » en matière de coût de l’IA face à ses concurrents. Le groupe prévoit de lancer au second semestre ses nouveaux modèles Rubin et Vera, censés répondre à la montée des besoins en puissance de calcul.
Un accueil prudent des marchés
Malgré ces performances, la réaction de Wall Street est restée mesurée. Dans les échanges électroniques suivant la clôture, l’action Nvidia reculait d’un peu plus de 1 %.
Cette prudence traduit une interrogation croissante : après une envolée boursière spectaculaire, Nvidia peut-il encore surprendre le marché au même rythme ? Certains investisseurs estiment que le groupe entre progressivement dans une phase de maturité.
« Il y a ici une loi des grands nombres : Nvidia commence à ressembler de plus en plus à Apple. Un placement sûr », a déclaré Daniel Newman, directeur général de The Futurum Group, au Financial Times. Selon lui, les investisseurs en quête de rendements plus élevés regardent désormais vers d’autres acteurs de l’IA, susceptibles d’offrir un potentiel de croissance boursière plus important.
Un champion toujours incontournable, mais plus surveillé
Nvidia reste au cœur de la révolution de l’intelligence artificielle. Ses résultats confirment l’ampleur de la demande mondiale pour les infrastructures de calcul, des centres de données aux agents IA.
Mais le marché semble désormais attendre davantage qu’un simple dépassement des prévisions. Pour continuer à convaincre, le groupe devra démontrer que la demande en IA reste suffisamment forte pour soutenir, trimestre après trimestre, une croissance devenue exceptionnelle.