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- À fin juin, l’endettement public de la France atteint 3 416,3 milliards d’euros, soit 115,6 % du produit intérieur brut (PIB), selon l’Insee.
- En trois mois, la dette a grossi de 70,9 milliards d’euros, sur fond de tensions sociales et d’incertitudes budgétaires.
La trajectoire ne se dément pas. Après 113,9 % du PIB à fin mars, le ratio de dette grimpe à 115,6 % au deuxième trimestre 2025. En niveau, l’encours franchit un record historique à 3 416,3 milliards d’euros, contre 3 345,4 milliards trois mois plus tôt. L’Insee précise que la hausse trimestrielle (+70,9 milliards) succède à une progression déjà soutenue au premier trimestre (+40,2 milliards).
Au-delà des chiffres, l’enjeu est politique : la publication intervient alors que les syndicats annoncent une nouvelle journée de mobilisation, déçus par leur entrevue avec Sébastien Lecornu, chargé de présenter les orientations budgétaires des prochains mois. Dans ce climat, chaque décimale compte, et chaque annonce est scrutée pour mesurer la crédibilité de la trajectoire des finances publiques.
Pourquoi la dette grossit plus vite que le PIB
Depuis 1975, la France enchaîne les déficits. La dette « au sens de Maastricht » — État, organismes divers d’administration centrale et administrations publiques locales, valorisée en nominal — n’a cessé de gonfler depuis la fin des années 1990. Mais la dynamique s’est accélérée depuis 2019, souligne Mathieu Plane (OFCE) : la facture des mesures de soutien face aux crises sanitaire et inflationniste, la baisse de certains prélèvements non compensée et une croissance plus molle que prévu expliquent une partie de l’emballement.
Résultat : l’encours progresse plus vite que le PIB, ce qui fait mécaniquement grimper le ratio.
L’effet ciseau des taux et du cycle
La remontée des taux d’intérêt renchérit la charge de la dette, réduisant la marge de manœuvre budgétaire. Dans le même temps, un cycle économique atone pèse sur les recettes fiscales (TVA, impôt sur les sociétés), tandis que les dépenses — sociales, énergétiques, sécuritaires, puis climatiques — résistent à l’érosion. Cet effet ciseau explique la difficulté à inverser la courbe à court terme.